本篇文章给大家谈谈海味零食品牌排行榜,以及海味零食新媒体营销策略的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。
文章详情介绍:
华鑫证券:给予劲仔食品买入评级
华鑫证券有限责任公司孙山山近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《公司深度报告:鱼制品龙头再启航,大包装+渠道双管齐下》,本报告对劲仔食品给出买入评级,当前股价为12.03元。
劲仔食品(003000)
投资要点
深耕十余年终成龙头,营收规模已超10亿元
总部位于长沙的公司成立于2010年,深耕鱼制品十余年。营收和归母净利润分别从2016年4/0.3亿元增至2021年11/0.9亿元,5年CAGR分别为23%/27%。
行业规模超万亿,鱼制品规模将达600亿
休闲食品行业规模从2010年4100亿元增至2021年11562亿元,11年CAGR为10%,2025年将达16447亿元,CR5为23%,集中度仍有提升空间。其中休闲鱼制品销售额2020年约200亿元,2030年将达600亿元,未来10年CAGR超11%,竞争格局较分散,劲仔市占率5%-6%为行业第一。
产品矩阵持续完善,大包装+渠道优化双轮驱动
品牌:“劲仔小鱼”被评为“全球销量领先的卤味零食”,晋升天猫海味零食第一名,小鱼干年销12亿包。产品:鱼制品2021年营收8.2亿元,占比74%,过去4年CAGR为6%。大包装占比近30%,产品矩阵进一步丰富。量价来看,三大品类增长主要靠销量驱动,其中2021年鱼制品销售量1.8万吨,2年CAGR为7.12%;吨价4.6万元/吨,2年CAGR为4%。渠道:流通渠道占比70%,发力现代、线上、零食专营渠道,渠道多元化发展。区域扩张:华东、华中、华南为优势区域,分别为27%/22%/16%,合计占比约65%,其中华东销量第一。湖南、湖北、江西为薄弱区域,发展零食专营渠道加快渠道下沉。产能:公司在岳阳拥有平江和康王两大生产基地,产能总计2.8万吨,定增募投项目预计新增1万吨。
股权激励促发展,实控人定增显信心
股权激励计划以2020年营收为基数,2021/2022年营收增速分别不低于20%/44%,2021年营收同增22%,顺利完成目标。此外,实控人周劲松于5月30日以5.95元/股认购定增,募集总额不超过2.85亿元,拟用于扩大产能1万吨、营销网络及品牌建设等。
盈利预测
不考虑定增对股本影响并结合公司全年目标及中报,我们略调整2022-2024年EPS为0.29/0.37/0.45元(前值为0.26/0.32/0.39元),当前股价对应PE分别为41/33/27倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、疫情拖累消费、新品推广不及预期、原材料上涨风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券颜慧菁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.52%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.19亿,根据现价换算的预测PE为41.48。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为10.55。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,劲仔食品(003000)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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劲仔食品:2022年新媒体渠道销售收入增长超500%
上市公司劲仔食品(003000)最新公布的投资者调研接待记录表显示,该公司于3月21日、3月22日接受浙商证券、西部证券等机构的特定对象调研。调研中该公司透露:2022年,劲仔品牌持续发力,晋级为天猫平台海味零食销售额第一。新媒体渠道表现亮眼,销售收入同比增长超过500%。
该公司首先介绍了2022年经营的基本情况:2022年是挑战与机遇并存的一年,受外部环境、地缘政治冲突等因素影响,部分原料价格持续在高位运行,供应链稳定性承压,诸多困难使企业经营压力陡增。面对外部严峻形势,公司坚持聚焦主业,克服困难,持续贯彻自2020年深交所主板上市以来的经营改革,大力引进人才推进组织变革,加大研发投入与产品创新,深化营销网络建设,持续品牌专业化年轻化打造,发挥自主制造核心优势,提高智能制造和信息化水平,经营情况稳步改善,快速增长态势得以继续保持。公司“大包装升级”战略取得阶段性成果,产品矩阵得到优化,渠道竞争力不断加强,品牌力进一步提升。
2022年,该公司实现营业收入14.62亿元,同比增长31.59%,主要品类鱼制品、豆制品、禽类制品分别增长24.74%、27.53%、87.24%;实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比增长46.77%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.13亿元,同比增长50.54%。
2022年,该公司坚持聚焦休闲鱼制品、豆制品和禽类制品三大高蛋白健康品类。其中,休闲鱼制品年销售额首次突破10亿元达10.26亿元,同比增长24.74%;豆制品年销售额1.83亿元,同比增长27.53%;禽类制品年销售额1.83亿元,同比增长87.24%,增速领跑其他品类。
调研中,有投资者关心,公司目前在产品方面的布局怎么样,2023年有什么新的规划?
该公司回答:2022年,公司三大品类六大产品均保持增长,形成“一超多强”产品格局,具体来说,包括1个“十亿级”大单品劲仔深海鳀鱼和3个“亿元级”实力单品(经典豆干、手撕肉干和鹌鹑蛋),以及魔芋、素肉等新产品。其中,鹌鹑蛋推出半年则成为月销超千万的爆款产品,成为最快晋升为亿元级的单品,魔芋单月销量突破600万元。2023年,劲仔深海鳀鱼仍是公司的战略核心产品,公司借助深海鳀鱼的优势地位,不断开发新的空白渠道,提升市场规模,将劲仔大单品的天花板提高,给其他品类的增长提供空间。其次,公司鹌鹑蛋产品在2022年表现亮眼,得益于产品本身的受众广、口味好、营养健康,市场反馈良好,规模迅速增长。2023年公司也将重点布局,加大鹌鹑蛋产品的投入,借助深海鳀鱼的成功经验,向“十亿级”单品不断努力。此外,公司豆干、手撕肉干、魔芋也在不断开拓创新,开发新的产品形态、新的口味、新的SKU,打造“一超多强”的产品系列矩阵,培育第二个第三个“十亿级”大单品。我们相信无论是在卤味零食的大赛道,还是在鱼制品、豆制品、禽类制品等细分赛道,劲仔都有足够的成长空间。
有投资者关心,公司的大包装产品战略效果如何,渠道上有哪些变化?未来如何规划?
该公司回答:2022年,大包装产品营收4.4亿元,同比增长76%,占总营收的30%,同时,公司结合大包装战略布局,陆续开发各大系列散称产品,散称产品全年实现营收1.4亿元,同比增长超115%,占总营收的10%。大包装产品和散称产品均实现高增长,小包装产品保持稳健增长,实现营收超8.6亿元,同比增长超10%,占总营收60%。大包装产品和散称产品的快速增长,完善了公司销售网络布局,公司开发了更多有终端服务能力经销商,开拓了空白网点和弱势渠道,提高客单价,提升了终端品牌形象。2022年公司经销商数量从1,869家增加至2267家,净增长398家,无论是经销商数量还是质量都有较大的提升。
2023年,公司将继续完善全渠道的布建工作,紧跟渠道变化趋势,针对空白市场提速渠道布建,全力提升铺货率;同时针对已覆盖渠道加强精细化运营,开发有终端配送能力的经销商,持续推进大袋装、散装称重为主流价格带布局对应渠道,提升经销商所覆盖渠道铺货率,提高单店产出。
有投资者关心,公司今年整体的目标是怎样的,是否会推出新的股权激励方案?
该公司回答:公司在2020年上市时提出了以当年收入为基础三年倍增的目标,目前会朝这个目标努力。公司在2023年2月披露了回购方案,用于股权激励和员工持股计划,目前回购还未完成,具体的股权激励方案请关注后续的公告。公司会完善更加科学的业绩考核方式和激励方案,让组织更有活力,更有竞争意识,更有凝聚力。
有投资者关心,公司2022年毛利率有所下降,变动的原因是什么,2023年成本展望如何?
该公司回答:2022年影响公司毛利率的主要原因有两个方面:第一个是公司部分新品的销量占比逐渐提升,如鹌鹑蛋、魔芋等,新品在投入期供应链成本、制造成本等等相较于成熟产品较低,影响公司整体毛利率;第二个是受外部环境因素影响,主要原材料成本处于高位,对利润影响较大。目前来看,今年以来主要原材料小鱼成本基本稳定,其他产品原材料、辅料如油、大豆、鹌鹑蛋、鸭胸肉价格都有所回落,全年整体成本还要看今年鱼制品的采购情况和产品结构的变化情况。公司会继续关注供应链的完善,积极推进上游供应链的布局和优化,凭借规模优势,不断挖潜增效。
有投资者关心,公司鹌鹑蛋、魔芋这些新品的增长速度比较快,在产能布局方面是否能跟上?怎么看待新品的利润情况?
该公司回答:鹌鹑蛋产品公司在2022年初就开始布局产能,截至2022年底已达到年产值2800吨,还在持续提升中。魔芋产品在2022年下半年开始布局产能,目前预计可达到年产2400吨。这两个新产品公司都在积极推动生产线的建设和自动化水平提升,生产车间建设到位以后,可以在较短时间内通过设备采购来提升产能。从公司另一个亿元级单品“手撕肉干”的经验来看,新产品的供应链成本、制造成本在初期会利润率偏低,在市场规模提升、生产制造工艺稳定、产品持续研发升级后会有明显的改善。肉干从2019年左右推出,目前的毛利率已经超过深海鳀鱼产品毛利率的水平。
有投资者关心,公司2022年线上业绩情况如何,有哪些变化?
该公司回答:2022年,公司线上实现营业收入3.08亿元,同比增长48.60%,占公司营业收入21.12%,保持快速增长趋势。2022年,公司面对传统电商渠道流量下滑趋势,公司采取精细化运营,完善产品结构,紧跟新媒体发展趋势,布局短视频、社交平台、达人直播等新兴渠道,建立从头部流量到自播带货的传播矩阵,实现品牌和销量的双重提升。2022年,劲仔品牌持续发力,晋级为天猫平台海味零食销售额第一。新媒体渠道表现亮眼,销售收入同比增长超过500%。
有投资者关心,公司2023年是否会加大销售费用的投入,品牌推广方面有哪些新的规划?
该公司回答:公司2023年的销售费用率的投入占比与去年相比保持稳定,不会有太大的变化。2023年,公司会保持稳中有进的市场推广策略,继续集中优势资源,线上线下联动打通。一是创建定位认知,提升品牌知名度。注重线上品牌传播,集中优势资源面向年轻消费群体开展品牌策划及传播活动。二是抓好市场终端形象打造,线上与线下结合进行广告投放及品牌曝光,促进品效合一,优化传播效率,实现品牌影响力的快速提升和品类市场规模的快速崛起。三是完善媒体传播矩阵,加强消费者沟通,树立更加良好的品牌形象。
有投资者关心,公司2023年是否有提价的规划?
该公司回答:公司目前没有直接调整产品价格的规划,对于公司整体的产品价格规划,一方面是对产品结构的调整,提高大包装、散称产品的比例,提高客单价更高的渠道占比。大包装、散称产品渠道的终端售价相较传统流通渠道而言有更大的调整空间。公司目前没有对经销商的供货价格调整的原因,主要是公司目前战略以做大品类为主要目标,以提高市场规模、提升终端覆盖率为主,给经销商更大的利润空间,保障经销商的利益,公司通过规模化的优势来保障公司的利润。未来大包装、散称产品占比进一步提升以后,公司再考虑产品价格的调整。另一方面,公司还在积极研发创新,在产品工艺、配方、品类、品质、包装视觉等多方面进行创新升级,挖掘产品价值,以推出品质更优的中高端产品来提升盈利能力。
来源:读创财经综合
审读:孙世建